南岳水帘洞，享有天下第一泉的美誉。景区之中，众多流泉飞瀑，高悬如垂天之幕，其声韵、光彩、倒影三者兼备的水景，形成了“水帘洞之奇”的非凡景致，被称作南岳景色“四绝”之一。该洞坐落于南岳衡山七十二峰之一的紫盖峰麓，却又不完全隶属于衡山，必须另外购票进入。
道家学说视水帘洞为道家三十六处小洞天中的第三处洞天，也就是“朱陵太虚小有之天”，还叫做南岳衡山洞天，向来是神仙们栖身的洞府，先后建有知名的九仙观、寿宁观、上清宫以及招仙观等道观，道人众多，名道辈出，那个时期的水帘洞被称作“南界仙都”。
水帘洞景区囊括朱陵宫，龙口湖，金牛潭，醉眠湖，绝壁奇观，瀑布石刻，天下第一泉，福寿湖，以及投龙潭，九仙观，寿宁观，上清宫，洞灵源福地，弥陀寺等旧址。
水帘洞的入口处摆放着一块刻有“朱陵洞天”字样的巨大石碑，它的外形仿佛是熊熊燃烧的烈焰，又像是甘甜的长寿仙果，象征着为世人送去光明、温暖、长寿与幸福，因此得名如意石。
水帘洞外面的道观就是朱陵宫，这个道观始建于宋朝，多次毁坏又多次重建，如今保留的建筑是2000年重新修建的。它包括牌坊、灵官殿、吕祖殿、朱陵殿、三清殿、慈航殿、财神殿等多个部分，整体占地超过13000平方米，实际建筑占地3800平方米。
往前走，可以看到一座刻有“水帘洞”三个字的汉白玉拱桥，横跨在入口处，这就是水帘洞的标志性建筑。桥的两侧，对称地分布着太极龙凤八卦亭。沿着溪流继续上行，便来到了醉眠湖。顺着水流方向一直前进，会看到一处巨大的悬崖，石壁上有一条长长的牛蹄印，被称为金牛磴。传说这是潭底的金牛在与蛟龙搏斗时，追赶着爬上石坡留下的足迹，因此这个地方被称作金牛潭。