3月25日早上，零点有数（.SZ）公布已经接到深交所发来的关注信函，信中内容与该公司计划大幅度调整首次公开募股资金的具体安排有关。
零点有数在2021年11月进入创业板市场，首次公开募股共筹措到3.50亿元资金，减去开支约5600万元，最终净得2.94亿元。这笔资金最初打算用于三个项目，然而两年多的时间过去了，相关投入进展迟缓，到2024年3月8日，实际累计支出仅1.08亿元，实际投资额在计划投资总额中占比不足四成。
目前看来，零点有数不久前公布过将大幅调整资金募集方向，然而其具体安排却存在诸多疑点，其中新增的两项投资计划，一项涉及以高价买入公司股份，另一项则打算将超过半数的资金用于支付科研人员的工资。
超4成募集资金的用途遭变更
3月15日，零点有数公布消息，计划动用原本属于“知识智谱”项目的未用资金，金额达1.3亿元，这些资金将分配到两个新的募投计划中，一个用于“购置海乂知的部分股份并增加其投资”，另一个则用于“开发知识强化智能系统”。
计划动用8000万元资金，执行“购置海乂知部分股份并对其追加投资”这一计划；准备将7080.7万元，投入到新设立的项目“知识辅助智能核心”之中，其中会用到募集到的资金5033.19万元；其余的资金，将依靠公司自身的财力来解决。
零点有数IPO募集资金投入情况
原定方案中的三项募资计划里，"零点有数云评估"计划原定动用资金5157.74万元，实际只投入了3596.11万元，该项目在2024年2月已经宣告完成，剩余的募资将长期用于增加日常运营资金；"知识智谱"计划与"有数决策云脑"计划，分别计划使用资金1.62亿元和8067.86万元，到2024年3月8日为止，这两个项目分别只投入了3502.2万元和3707.84万元，当前的投资完成率大约在22%和46%。
针对这一情形，深交所责令零点有数，需依据募集资金用途调整状况，以及相关募投项目早期的规划流程、可行性评估状况，还有所涉市场与经营环境的变动，阐释项目投入步伐迟缓的详细缘由及其合理性，同时需详尽阐明初始立项环节是否严谨审慎。
另外，深交所要求企业针对前述三个项目已投入的募集资金使用状况，具体阐述“零点有数云评估”项目计划投入的资金数额与项目完成后的实际支出存在差异的原因及其合理性，同时说明“知识智谱”项目形成的资产（若存在）在项目结束后将如何处理或应用，并判断是否因此给公司带来直接或间接的经济损失。
拟超9倍增值率收购海乂知股权
详细分析零点有数计划募集八千万资金，目的是为了"购置海乂知部分股份并且实施资本注入"。
零点有数调配8000万元资金给全资子公司零点远景，零点远景计划用4505.04万元购置海乂知信息科技（南京）有限公司原有股东持有的32.49%股份，同时运用3494.96万元对海乂知实施增资，这笔增资将用于产品开发、市场推广及销售、管理体系的标准化提升以及日常运作开支。股权转让和增资事宜落实之后，零点远景将拥有海乂知五分之一点零六的股份权益。
零点可以确认，借助控股海乂知，公司能更迅速达成原先“知识智谱”的募投项目研发目的，减少时间开销。当前市场上已有较完善的技术，借助收购能缩短公司技术进步的历程，提高公司运营效能；公司若依照原定步骤开发知识图谱，反而会跟不上市场需求的变化节奏，从而失去市场良机。
但这笔收购是否划算？
官方通知指出，此次评定最终选用收益法得出结论，海乂知公司股东全部所有权的评定金额达到1.41亿元，这一数值与归属于母公司层面的所有者权益账面记录数额1401.85万元相比较，评定价值提升了1.27亿元，增值比例高达903.67%。
这家公司的财务状况并不理想，海乂知在2022年实现净利润为负，亏损了1563.05万元，到了2023年则扭亏为盈，净利润达到了958.39万元，然而在这两年间，经营活动所获得的现金流量净额都是负数，分别是-1360.05万元和-596.70万元。当前情形下，海乂知创立者保证，在2024年、2025年及2026年期间，扣除非经常性损益后的净利润，要分别达到1200万元、1500万元和1750万元。
海乂知财务数据
深交所起初要求零点有数增补披露海乂知的发展历程及股份变动情形，需阐明该企业与交易对手方、海乂知股东间有无资金往来、业务合作等关联；这些相关方是否涉及本公司、控股股东、实际控制人、持股百分之五以上股东、公司董事监事高管及其关联体，抑或存在其他可能引发利益偏袒的关联情形。
其次，深交所需要海乂知详细解释股东全部权益价值的测算方法，说明收益法估值的细节，并阐述评估增值幅度较大的理由及其合理性，同时确认是否全面评估了项目未来的盈利状况和市场前景可能出现的风险，是否有效控制了投资风险，以及是否提升了资金募集后的使用效率。
此外，深交所对目标企业经营成果能否达成以及初始投资方有无足够财力进行弥补表示了关切。深圳证券交易所责令企业依据海乂知当前运营情形、已接订单量、行业供需态势、市场竞争态势等，阐释经营成果达成的可行性并详尽揭示潜在不利因素，同时要求企业对照各主要创办人的主要资产分布、负债情形及资金实力、向其他合作方作出经营成果保证的记录，说明其补偿承诺的执行能力，是否已向本公司提供执行担保，是否事先商定分担补偿承诺的比重。
另一新增项目的超5成资金用于支付薪酬
再来细看另一新增募投项目“知识增强智能引擎”项目。
这个项目完全由零点有数自行负责执行，整体投入资金达到7080.70万元，通过募集方式筹集了5033.19万元，同时使用了自有资金2,047.51万元，整个建设过程预计需要两年时间完成。
工程的核心宗旨在于强化智慧系统的知识运用能力，同时构建专门的技术人员团队与工作场所设施，其目的在于为公共机构及企业行业提供知识网络与特定领域模型相结合的服务支持。
从整体投资安排分析，项目研究团队薪资支出为3900万元，硬件与软件设施开销为2160.70万元，这两项费用在项目整体投资预算中所占份额极高，分别达到了55.08%和30.52%。
“知识增强智能引擎”项目投资计划
深圳证券交易所指示零点有数，需以明白易懂、浅显易懂的表述，增补项目具体实施细节、运作方式及营收途径，阐明对公司业务推进的作用，说明与既有业务及已募集资金投资项目间的异同，探讨有无重复构建情形，并明确怎样评估是否达成公司预设成效。
监管方面提出，公司需阐述研发人员薪酬占比偏高的缘由，并论证其合理性，具体应包含研发团队规模、人员构成、不同层级薪资水平，以及软硬件配置情况，同时说明技术获取途径，分析核心竞争优势，并参照同领域其他企业的状况，进行综合说明。
据消息，零点有数的业务分成两个主要部分，一个是公共事务方面的数据研究和决策辅助，另一个是商业领域的数据探索和决策帮助，这两块业务差不多都创造了公司收入的一半。
自2021年产品面市之后，零点有数经营状况逐步下滑。2021年、2022年，该企业营业收入分别为3.91亿元、3.25亿元，净收益从盈利转为亏损，相应数据为4461.50万元、-1057.64万元。根据业绩通报，公司2023年预计将出现1800万元至2300万元的亏损，亏损额度与去年相比显著扩大。