公司售卖各种卡券，包括季节性券、非季节性券和元祖卡，顾客在店铺取货时需交还这些卡券，这是食品连锁企业普遍采取的营销方式，也是公司经营策略的关键部分。
公司对于预付卡的业务流程一般是，在接到客户购买卡券的款项后，将其登记为待收款项，直到购买者到店铺提取商品，企业才将此笔款项确认为实际收入。
公司通过分析历史提领比例，察觉到少数睡眠账户用户在交易时几乎不会行使提领权，这种情况无法准确呈现企业的财务实况和运营成效。
元组股份表示，自公司卡券发行以来，已收集到更丰富的信息，有助于分析元祖卡持有者的消费动向，归纳消费特点，进而预测其后续消费走向，以便核算元祖卡账户因客户未使用提领资格而产生的价值减损金额。
中泰证券在其分析文件中明确，该企业核定的准则为账期超过四年的款项，具体指 2019 年第一季度转化的收益，金额为“2015 年第一季度发行的卡面值减去最终选定消费金额”，该最终选定消费金额依据精算报告计算得出。同时，将依据此金额核算综合折扣率及税金后的数值（不含税金额），并按相应季度分摊至当期收益。
另有一份通告披露，元祖股份管理层预计，2019年第一季度至第四季度，那些最终不会被提取的相关预收款项转为营业收入的数额分别为26，720，452.08元人民币、4，715，626.23元人民币、7，994，641.91元人民币以及2，108，491.64元人民币。2019年第一季度实现的营收数额偏大，主要由于截至精算报告日，实际提领比例不高，所以推测客户往后运用提领权益的机率不大。
元祖股份2019年的营收，有很大一部分会来自之前卡券的转换，这个数字会超过4100万元。如果拿2018年的营收做参考，这部分转换来的收入占了超过15%。根据证券公司的预测，扣除掉16.7%的税之后，可以预见的利润大概会在3460万元左右。
《每日经济新闻》的记者留意到，到2018年12月31日为止，元祖股份预收账款里储值卡的部分金额达到了5.17亿元。
股东两年密集减持套现约5亿
经《每日经济新闻》查阅相关上市信息得知，元祖股份于2016年12月28日完成首次公开募股，其核心业务涉及烘焙类食品的构思、制造及市场推广。回顾元祖股份的财务表现记录，尽管其季度经营效益存在显著起伏，不过从年度维度考察，公司始终能够实现盈利，并且过去四个财年期间，企业净利润呈现出持续上升的良好态势。
可是纵观元祖股份上市两年多这段时期，公司股东已经对所持股票实施了四次减持操作。而且更有意思的是，在这四次减持中，有三次减持方案是由减持股东即卓傲国际有限公司（以下简称“卓傲国际”）和元祖联合国际共同公布的。
卓傲国际与元祖联合国际的首轮减持信息公开于2017年12月29日，这一天正值元祖股份挂牌交易满一年之际。卓傲国际的减持额度不超过公司全部股份的百分之六，元祖联合国际的减持数量不超过公司全部股份的百分之壹点伍。然而两者减持的总比例仅为百分之一点九二六七，整体减持金额大约为玖仟贰佰陆拾柒万元。
卓傲国际和元祖联合国际在2018年7月24日宣布了第二项减持方案，这个时间点紧随第一轮减持行动之后。卓傲国际计划减持的股份不超过公司全部股票的6%，而元祖联合国际打算减持的股份不超过公司全部股票的1.5%。经过这次减持，两家公司总共卖出的股份占比达到了1.3245%，减持的总金额大约为5989万。
卓傲国际在2月11日完成了第二阶段的股份减持，仅仅三天后的2月14日晚上，该公司又宣布了新的减持方案。参与此次减持的主要股东包括卓傲国际自身以及元祖联合国际。卓傲国际计划减持的股份比例不会超过百分之六，而元祖联合国际的减持比例则限制在百分之壹点七伍以内。两家公司合计减持的股份数量不会超过壹千捌佰陆拾万元。如果按照当前二级市场的股价水平来计算，这次减持预计能够带来大约叁点捌亿元的资金回笼。
从减持情况分析，卓傲国际与元祖联合国际作为元祖股份控股股东的次级老股东，二者如此紧密衔接的抛售动作，实在引人怀疑。
元祖股份在2月23日发布的公告中，提到了股东违规减持公司股份的情况，并表达了歉意。公司于2019年2月22日发现，股东卓傲国际的证券账户存在提前减持行为。该减持行为距离信息披露日未满15个交易日。公司立即与卓傲国际进行了核实。经查，此次减持是由于操盘人员的失误所致。
从元组股份的股价分析，2017年12月尾，恰逢公司股价创下历史最低点，股东立刻发布减持声明，这更加剧了不利局面。
公司股票受多家券商追捧
元祖股份披露了年度和季度财务报告后，引来了众多证券公司的关注。依据《每日经济新闻》从业者的非全面盘点，自今年四月十八日起，已有十家证券机构发布了关于该企业的分析文档，其核心观点普遍倾向于看好。
多家知名证券公司，包括平安证券、中信建投、国信证券、浙商证券等，都上调了对相关企业的评级，建议级别为“推荐”、“增持”或“买入”。中信建投的安雅泽分析师，将元祖股份的预估价位上调至28元，与公司现在的股票价格相比，还有10%的上涨空间。
中泰证券的研究显示，元祖股份一季度营收增长达23.69%，结果超出市场预期，调整掉睡眠卡因素以及2018年收入修正数据，预估2019年第一季度销售总额为3.14亿元，增长幅度为15%，睡眠卡对利润有显著推动作用，利润呈现平稳增长态势。
预计 2019 年营收可达 4153.9 万元，扣除 16.7% 的税款后，利润预计增长 3460.3 万元，调整后的 2019 年总收入为 22.37 亿元，归属于母公司的净利润为 3.4 亿元。睡眠卡确认带来积极影响，我们适度上调了 2019 年起的盈利预期，预计 2019-2021 年公司营收分别为 22.37、24.81、27.62 亿元，同比增长 14.25%、10.9%、11.33%，净利润分别为 3.46、4.12、4.75 亿元，同比增长 43.27%、19.03%、15.33%，对应市盈率分别为 18 倍、15 倍、13 倍，看好店铺扩张、价格提升及产品优化推动的利润提升，2019 年经营成果较为确定，估值偏低且股息率高，投资价值突出，维持“买入”评级，继续强烈推荐。