3月11日，中欧基金发布了一则公告，宣称要对焦作万方这一停牌股票，运用指数收益法来进行估值，等到股票复牌，并且交易展现出活跃市场交易特征之后，再恢复使用当日收盘价来进行估值。这段时间以来，已经有好多家基金公司，针对停牌股票采用指数收益法进行估值，除了焦作万方之外，还有沪硅产业、纳睿雷达等。从实施复牌的进度方面来看，纳睿雷达、沪硅产业已经复牌了，复牌之后的股价表现，有涨有跌各不相同。相关个股都是一些基金公司旗下部分基金的持股标的，甚至还是重仓股。
多家基金公司针对停牌股票进行估值调整
3月11日，中欧基金发布一份公告，宣称自3月10日开始，该公司针对旗下部分基金所持有焦作万方（.SZ）以指数收益法来进行估值，等到股票复牌并且交易展现出活跃市场交易特征之后，再恢复运用当日收盘价来进行估值。
基于指数收益法来针对停牌股票着手开展估值调整，这已然属于当下公募基金行业广泛推行的一项应对举措；自2025年年初起始迄今，有多户A股上市公司在停牌后被基金公司予以估值调整 。
除了此次的焦作万方，记者留意到，纳睿雷达、沪硅产业等个股，此前也曾因公司停牌，而遭遇基金公司的估值调整了。那么，在这些公司进行估值调整之前呢，对基金公司究竟存在着哪些影响呀？在它们进行估值调整之后呢，对基金公司又究竟存在着哪些影响呢 ？
了解中，《每日经济新闻》记者发现，从基金公司角度讲，一般性基金估值调整采用指数收益法，这是为防止停牌股票因停牌期间行业性大涨或大跌，造成个股估值偏差。
有公募界的人士作出回应表明，举例来说，存在某一只股票因某些缘由而停牌了，然而在停牌的这段期间，整个板块的指数出现了大幅度的上涨或者下跌，一旦这种影响超越了一定的重要性程度，那么基金公司会运用这个板块的涨跌幅情况来对这个停牌价格进行调整。通常来讲，如果不是出现了“黑天鹅”事件（“黑天鹅”一般指个股与板块呈现完全不同步的状况），都是会采用指数收益法的。同时，这还是基金估值标准以及指导意见所作出的规定。
3月11日之前，对于先前方才停牌的股票，采用指数收益法予以估值调整的那些基金公司里，金鹰基金、中国国际金融股份有限公司、汇丰晋信基金这般，对标上市公司中的焦作万方，实施了估值调整操作；诺安基金、华西基金、国泰基金之类，针对沪硅产业，开展了估值调整行为；另外，作为相关主体的，中邮创业基金、长城基金等，就纳睿雷达，进行了估值调整举措。
个股复牌之后股价表现差异较大
当然，在上述那些停牌个股里边，存在部分个股已然于近期实现了复牌这个情况 。对于那些运用指数收益法去进行估值操作的个股而言 ，复牌之后股票价格的上涨或者下跌状况虽说各不相同 ，然而却和停牌这段时期之内指数的上涨或下跌态势构成了一种呼应之态 。
指数收益法里，常常运用的指数，是中基协，也就是 AMAC，所推出的基金行业股票估值指数 。
将纳睿雷达当作例子，停牌的时间是从1月8日起始，一直延伸到1月21日才终止。与之对应的纳睿雷达的细分指数是AMAC电子设备指数这条指数，在个股停牌的这段时间之内，指数从5075.56点往上涨，一直涨到了5389.02点，而这只股票复牌之后的首日上涨幅度为3.66%。
与AMAC电子设备指数诸多成分股不一样的沪硅产业，其公司在2月24日开始停牌，一直停到3月7日，而在这一期间，指数从5925.37点下降到了5746.70点，并且该股复牌之后首日跌幅达到了7.64%。
需要留意的是，因停牌致使基金公司开展估值调整的那些个股，常常都是基金的重仓对象，记者察觉到，以去年四季度报告作为参照，这些个股被诸多基金公司旗下的产品大量重仓持有。
有分析表明，针对持仓之中的股票予以特殊的估值调整行为，一般而言属于持仓的标的长时间处于停牌状态，这种情况通常适用于基金达到重仓程度的股票，要是不及时开展估值调整工作，理论上就有可能出现基金产品的净值跟实际价值偏差幅度较大的状况，进而有着潜在的申赎套利类型的风险。
风力统计表明，去年第四季度，纳睿雷达受到27只基金重点持有，这些均是主动管理类型产品，涵盖中邮创业、前海开源、万家、长城基金以及其他十余家公募机构。焦作万方被包含中信建投、金鹰、汇丰晋信基金等多所公募机构看重。
每日经济新闻