3月26日，食品制造行业领军企业元祖股份，在股票市场开盘后表现不佳，交易期间价格一度下挫超过六成，最终在收盘前小幅回落，跌幅为3.97%。到交易结束，该公司的股票价格为16.68元，整体市场价值达到40.03亿元。
三月二十五日晚上，元祖股份公布了它二零二三年的年度报告，这家公司的营业收入和净利润都只增加了很少一点，几乎没什么变化。而且，元祖股份在二零二三年获得的每股收益，也就是通常说的EPS，比一些证券公司分析师原先估计的还要低。
需要留意的是，元祖股份近期公布了去年的业绩总结，同时有主要持股人宣布了卖出股票的打算。
3月26日晚上，元祖股份公开发布信息，表明持有公司6.0072%股份的股东兰馨成长，以及与其行动一致的企业兰馨投资，计划减持最多720万股份，这个数量不超过公司全部股份的3%。减持的动机是“个人财务规划”。
根据3月25日最后交易价格推算，这些投资者计划变现的资产大概在一亿两千万左右。
净利润暂未回到两年前水平
2023年度的财务报告表明，元祖股份的整体收益达到26.59亿元，相较上一年度增长了2.78个百分点；其归属于母公司的净利润为2.763亿元，与去年同期相比增幅为3.74个百分点。在上一财年，元祖股份的营业收入和净利润的同比增长率均未超过4%。
自2016年产品面市之后，元祖股份经历了两次净利润同比下降的情况，分别发生在2019年和2022年。
元祖股份在2023年尽管盈利有所提升，不过其净利润的具体数额，依然没能回到2020年（那一年归属于公司的净利润为3亿元）和2021年（那一年归属于公司的净利润为3.399亿元）时的状况。
我们注意到，元祖股份某些收益数据不及部分证券研究人员的预估水平。
仔细观察，2023年8月29日，国海证券研究员在报告里提及，因为第二季度收益有所减弱，调低了元祖股份的收益预估，料想2023年每股收益为1.34元。2023年10月28日，国海证券研究员又以市场需求反弹不及原先设想为由，再度调降元祖股份的收益预估，预计2023年每股收益为1.28元。
2023年，元祖股份的基本每股收益为1.15元，这个数据比国海证券分析师的预估要低。
元祖股份自公开交易以来，其营业利润率持续维持在六成以上水平。二零二三年，该公司的营业利润率达到百分之六十二点零五，而同行业平均利润率仅为百分之三十四点六。元祖股份专注于生产高档礼品，这一市场定位使其盈利能力表现突出，具体体现在其较高的利润率数据上。
元祖股份在分红政策上表现突出。从2020年到2022年这三年间，该公司累计分红比例达到79.45%。
今年三月二十五日，元祖股份公布了2023年的分红方案，企业计划每十股送十元现金（税后），预估现金分红总额达2.40亿元，这笔分红金额占该企业净利润的比重为86.8%。
根据证券分析报告的统计结果，到3月25日为止，元祖股份的分红比率是5.72%。与一年期银行储蓄利息相比，元祖股份的分红比率颇具吸引力。
二级市场方面，元祖股份从2017年的股价上涨到30.21元之后，在很长一段时间内股价都处于波动状态，并且再也没有创下过新的高点。到3月25日收盘为止，今年年初至今，元祖股份的股价总共下跌了8.5%，而同期上证指数则上涨了1.9%。
门店保持谨慎态度扩张
元祖股份的业务范围涵盖中西式糕点礼盒以及蛋糕产品。到2023年年底，这两项业务在公司总收入中的占比分别是54.54%和39.19%，两者相加的总比例超过了九成。
消息表明，国内烘焙品市场体量巨大，能达到数千亿水准，有观点估计，到二零二五年时，其总值会跨过三千五百亿元大关。
国内烘焙食品市场因为消费场合增多，以及参与条件不高，所以竞争非常强。根据信息显示，2023年10月时，中国的烘焙店总数已经到达43万以上。现阶段，这个市场领域的集中度并不高，2022年统计，前五名的市场占有率加起来大约是11%。
国内烘焙行业内部竞争异常白热化，此外，众多企业产品表现出明显的相似性，具体体现在品类、原料选择、风味设计、推广策略以及运营模式等多个层面高度雷同。
在上述背景下，元祖股份选择谨慎扩张。
二零二三年十一月期间，某项考察过程中，一位参与人咨询道，"接下来三到五年将怎样进行增设？"元祖股份对此作出回应，"不会硬性规定每年新增三十家或四十家门店......维持审慎的增设策略"
元祖股份的官方网站信息表明，该企业在全国范围内的店铺总数已经超过七百五十家。根据相关新闻的披露，在二零一七年度，元祖股份所拥有的店铺数量为五百九十一家。基于这一数据，如果进行推算，那么在七年半以上的时段里，元祖股份新开设的店铺数量总计不足两百家，换算下来，每年平均新增的店铺数量少于三十家。
元祖食品现阶段主要覆盖华东和西南市场。部分人士指出，企业在全国范围内的发展遭遇瓶颈。首先，烘焙类产品容易变质，且物流仓储存在难度；其次，产品种类繁多，各地饮食文化差异显著，这些都是阻碍元祖食品拓展全国市场的因素。
元祖股份未来业绩和股价表现如何，我们将继续关注。