当前烘焙领域竞争异常激烈，元祖，这个原先凭借“精美礼品供应商”身份称霸市场的老牌企业，眼下好像正遭遇着史无前例的困境。
元祖曾于2016年在A股市场风光无限，被誉为“烘焙行业领头羊”。然而到了2023年，该企业营收和净利润增长乏力，仅略有提升。进入2024年，情况进一步恶化，营收和净利润双双下滑。这种经营状况的变化，揭示了传统节日礼品销售模式的局限性，凸显了其发展面临的困境。
Z世代顾客对特殊场合的重视慢慢变为重视互动和感受，即便是实力雄厚的元祖也只好选择安稳。这其中有老牌公司快速扩张带来的问题，也有产品缺乏更新、高端形象不再稳固的困境。
加盟扩张B面：供应链脱节与品牌信任危机
元祖从1993年踏足中国内地市场后，一直采取以自营为主、合作经营为辅的经营策略，实现了迅速的发展壮大。
统计资料表明，到2023年6月，该品牌的店铺总数已经累积到762家，其分布范围遍及全国83座城市。然而，另一份统计资料揭示，到2025年，元祖在全国的店铺数量大约为750家，呈现出减少的趋势。
可以确认，多年以前，元祖的迅猛发展其实已经潜藏着问题。要不然，这个品牌不会在近几年的加盟热潮里表现得如此不活跃。
元祖在之前的发展历程中暴露出若干弊端，首当其冲的是供应环节的诸多不足，时常出现管理上的失误。
元祖的节日礼品券销售方式一直使用预付款，不过物品调配和需求估计的差距非常明显。比如在2023年端午节，元祖有些店铺因为礼品券兑换数量突然增多造成物品不够，只好用价格贵的生鲜水果来替换粽子礼盒，因此出现了顾客抱怨的情况。
早前的二零一三年，元祖郑州分店曾遭遇原料不足，把三个芒果标为一百三十八元来周转，显现出其物料供应环节的薄弱。
品牌形象持续遭遇负面冲击，消费者信心不断削弱，以市场上屡见不鲜的仿冒元祖糕点现象最为突出。
二零二四年，杭州市内某顾客经由非正规途径购置元祖糕点，碰上不法商贩以街边小厂出产的商品充当正品，该仿冒品的获利空间达到百分之二百。此类情形不仅侵害了购物者的正当利益，也损害了元祖作为“顶级礼品品牌”的市场价值。
最后，是加盟模式的利益失衡。
元祖声称会全面帮助合作商家，但实际操作上更倾向于直营店，造成资源分配不均衡。
元祖的加盟商既要承受闹市区高昂的租赁成本，又得不到总部对分店细致化管理的足够帮助。2024年的财务报告表明，在全国750多家店铺里，只有江苏和四川两个省份能够盈利，湖北、浙江、上海这三个地区的净利润率一直徘徊在5%以下。
产品创新疲软，年轻化失焦
多年来，元祖一直秉持着展现民俗风情，革新传统理念，主要经营应季食品，例如端午节的粽子、中秋节的雪月饼等，不过其产品布局过于集中於传统节日，造成非节日时段的收益很不稳定。
2023年的财务资料表明，元祖中西糕点礼盒（包括应季产品）的收入占了超过一半的份额，具体为54.54%。与此同时，蛋糕业务方面的同比增长率仅仅为0.06%。
后来，元祖虽然也在商品层面有过不少革新，却依然遭遇着“只改外表不修内里”的批评。
以品牌2025年推出的“双龙戏珠”龙粽礼盒为例，这个产品虽然凭借传统风格的设计引人注目，但主要口味还是台岛肉粽、紫米八宝粽等传统口味，仅仅通过食材搭配的调整（比如添加羊肚菌、虫草花）来呼应健康理念，并没有带来根本性的创新。相比之下，五芳斋运用了数字人直播、非物质文化遗产技艺创新等手段，而元祖的“文化结合”还是局限于包装的改进。
与产品创新疲软相对应的，是年轻化战略的滞后。
根据消息，元祖的主要消费者群体年龄在三十岁或更大，他们倾向于购买礼品，而Z世代更看重活动的特殊意义，他们更喜欢参与互动性强、新奇体验的产品。
尽管开通了网络下单和快速送餐业务，不过元祖缺少诸如九芝堂“草本非茶”之类的混合类型畅销产品，在小红书平台上，很多顾客抱怨该品牌的蛋糕样式老旧、不划算，六寸牛奶蛋糕的基础售价是238元，但缺少网络流行物的革新设计。
护城河缩水：高端定位失守下的成本困局
从实际角度分析，元祖过去依靠将自身确立为“高档赠品”的品牌，并且采用中央工厂的经营方式，形成了市场优势，然而近些年遭遇了来自两方面的压力。
一方面是毛利空间受限。2023年业绩报告显示，元祖蛋糕业务毛利比例为69.15%，中西糕点礼盒为57.13%，依然高于市场水平。但是，熊猫不走蛋糕凭借个性化服务在中端市场取得进展，鲍师傅则以高性价比商品吸引顾客，元祖的昂贵定价在购买力下降时难以维持。
另一方面，是成本控制难题。
元祖采用“中央工厂+前置仓”的经营方式，虽然能够获得规模效益，不过其冷链物流的开销很大。比如“127免费宅配服务”（1分钟下单、2小时送出、7公里内免费），在中心城区覆盖面积虽然很大，但在偏远地区配送速度很慢，造成单位成本持续上升。2024年，原材料价格上涨（进口奶油费用增加12%），更加压缩了企业的盈利空间。
种种不利环境下，元祖自然而然在资本市场逐渐遇冷。
元祖股份是A股市场里被称作“烘焙业领头羊”的企业，但近些年其股票价格一直走低。市场参与者对其未来能否持续扩张表示担忧，觉得公司经营业绩受季节性因素影响太大，并且没有找到新的业务增长点。
当前元祖的发展状况揭示了老式面包店转型的共性困境，既要守护固有底蕴，又要适应新兴市场动向。倘若仍旧倚仗周期性商机和连锁经营，势必会被贴上“停滞不前”的印记。
或许，借助更新商品组合，比如制造日常受欢迎的商品，加强数字层面的管理，提升供应链的适应能力，才有可能在竞争激烈的环境中找到新的发展机会。必须顺应潮流，才能让“元祖红”这个品牌名称保持活力。