$阿里健康(00241)$
阿里实现价值大幅增长，关键在于关注 “拓展收入来源” 和 “增强利润空间” 两大要点，同时要利用平台固有资源、分析市场走向并正视当前发展局限，从经营方式、技术革新、费用管理、体系联动四个方面寻求突破，具体实施方法包括：
业务模式实现了突破性革新，由原先单纯依靠用户数量获取收益，转变为深入挖掘用户需求创造更高回报，开辟了利润空间更为广阔的新领域。
医疗服务正在优化，由简单的咨询转变为覆盖整个生命周期的健康维护，主要难点在于，医疗健康和数字化服务领域的营收较上一年减少了百分之八，关键在于服务不够深入，每个客户的平均消费额仅约九十元，并且需要借助外部的合作医生，缺少自身的竞争优势。创新方向在于构建专科疾病管理的完整流程，重点面向糖尿病、高血压这类慢性病患者，这类人群的再次购买比例超过七成，因此要提供从AI监测、专属医生、定制用药到保险保障的全方位服务，确保覆盖疾病管理的各个阶段。借助阿里云平台，我们共同打造了针对慢性病症的智能分析系统，该系统利用可穿戴设备持续监测患者体征，依据监测结果自动设计医疗计划，同时整合自有药品商店提供的专用药品套装，使得每个顾客的平均消费额能够超过 300 元，并且利润率能达到 50% 以上。拓展优质医疗项目：借助阿里巴巴平台优势，联合私立医疗机构及健康检查单位，提供包含网络挂号、实地诊疗、康复跟踪的一站式高级服务项目（例如癌症早期诊断、抗衰老疗法），收费区间为五千至两万元，利润率高达六成以上，并且整合了支付宝高端医疗保障，达成服务与保障的联合市场拓展。
医药网络平台升级：由原先的品种丰富化转向以情境服务提升价值关键点：阿里医药门店商品库含有一百二十三万个条目，年内在用的客户数量不断上升，拥有商品库扩展的根基阿里医药。拓展新领域：为特定人群定制健康方案，涵盖产妇与婴幼儿、长者及运动爱好者等群体，提供综合健康服务，例如设计针对产妇与婴幼儿的套餐，整合孕期滋补品、婴幼儿用药、远程医疗咨询，与单独售卖产品相比，利润率可增加三成，净利率能从百分之二十四提高到百分之三十五左右。处方药附加服务：把握处方外流良机（2025年三级医院处方外流比例28%），为处方药消费者提供用药说明、周期性复诊通知、药品直送家中的附加服务，收取10%至15%的服务费用，并借助人工智能处方审核系统减少合规开支，使处方药业务利润率从20%提高到28%以上。
二、技术创新：AI 深度赋能，降本增效 + 创造增量价值
借助阿里云提供的强大计算能力，对智能供应链体系进行现代化改造，运用人工智能技术准确预判商品需求的高峰期，例如在流感季节时药品的消耗量，成功将库存循环周期从三十五天压缩到二十五天，显著减少了存储开支；此外，采用人工智能进行供应商报价与市场状况的比较分析，促使采购费用降低百分之五至百分之八，直接增强了企业自主经营业务的利润率。转化率能够得到显著提高：现阶段医药电商每笔交易的平均金额大约为 80 元，借助人工智能构建的精确用户画像以及推荐系统，针对购药人群推送相关健康项目（比如购买降压药品时推荐血压监测服务），转化能力将增强 15%，交易金额能够增长到 120 元，从而推动整体收入增长超过 50%。
AI 医疗产品研发新型智能问诊软件：以小鹿中医智能辅助诊疗系统为根基，开发适用于各科室的“AI 医疗顾问”系统，提供给基层医疗机构与个人诊所使用，采用按次计费模式（每次咨询抽取十元），或提供年度会员服务（单个机构年费为一万至五万元）。基层医疗领域医生数量严重不足，现有缺口高达一百万名专业人员，若能为十万家医疗机构提供服务，预计能为公司创造每年十亿至五十亿元的新增营收，其利润率将超过百分之八十，这是阿里健康当前的经营状况。医疗领域 AI 技术的产业化应用：把医药搜索引导、智能服务支持等环节的智能作用提供给外界，给规模较小的制药公司带来“互联网营销+客户分析”的服务，比如协助制药公司改进网络宣传方式，根据营销成效收取一定费用（预估收费比例在百分之五到百分之十之间），凭借阿里健康三亿客户信息资源，迅速开拓企业对企业业务，建立新的盈利机会。
成本管理思路转变：从依靠扩大生产规模来减少开支，转向注重高效精细的日常运作，以此改善企业的盈利模式
当前履行费用标准为 8.9%，通过实施“智能分仓”方案与“本地合作”模式，能够实现更优的成本控制：在全国主要城区设立 20 个区域仓储中心，运用菜鸟物流的智能配送系统，将配送速度从次日送达升级为当日送达；此外，与本地连锁医药机构建立合作关系，推行“周边派送”服务，预计可将履行成本削减 20%，自营业务利润率有望增加 1.5-2 个百分点。
推广开支的投入正精确到销售成本率的 6.9% 水平，往后打算借助人工智能营销方案来取代常规广告宣传：该方案会利用顾客健康资讯和购物偏好，达成个性化推送，比如把叶酸和孕检资讯发给备孕人群，宣传成效能提高 30%，促使销售成本率降到 5% 以下，从而增加企业的盈利空间。
四、生态协同创新：联动阿里系资源，构建不可复制的壁垒
整合支付宝、高德、盒马等阿里旗下平台流量渠道，实现业务场景联动，在支付宝健康卡功能中植入慢病照护项目，于高德地图路线规划时推送邻近医疗检测点折扣信息，在盒马应用内建立健康食品与药品关联营销，促使偶尔购药的顾客转变为频繁使用健康服务的客户，预估能增加五千万人以上的活跃成员，同时推动收入提升百分之二十至三十。
借助阿里云的智能芯片与分布式运算能力，有助于削减医疗领域大型模型的研究开支；运用蚂蚁集团的用户信用信息，能够为优质医疗服务客户设计分期付款机制，有助于提高成交比例；此外，与蚂蚁保合作推出“健康项目搭配保障险”的捆绑商品（例如购买癌症检测附赠重大疾病保险），有助于达成“吸引客户、转化保险”的营销目标，新增收益的比重可望超过百分之十五。
关键验证指标与周期
要实现百倍股目标，需在 5-10 年内达成以下核心指标：
收入构成方面，医疗相关服务以及人工智能领域的营收比例将大幅度增加，从目前的3.1%增长到30%以上，高利润的业务类型将转变为主要的经营收入来源；
盈利水平：综合毛利润率由 24.3% 增长至 35% 以上，纯利润比例也从 6.4% 提高到 15% 以上。
医药电商业务的整体营收贡献率已从38.7%增长至50%以上，AI医疗面向机构服务的业务渗透力已跻身行业领先行列。