元祖近期持续走低，除了受大盘行情波动干扰，本季度财报数据或许也是导致股价急速下滑的一个关键因素。
统计表明，2022年第一季度元祖产生营收4.36亿元，较上年同期增长7.94%；获取净利润－1981.23万元，较去年同期的数值减少1570.88%；得到扣非净利润-3787.36万元，较往期下降261.92%。很明显，在整体市场状况欠佳的背景下，任何不如去年同期水平的经营成果，都极有可能受到投资者的负面评价。
然而，我对这份首季报告单心无波澜。元祖公司本质上是随季节波动的企业，首季正值常规低迷期，时常会陷入亏损，过去五年当中，有四个首季都出现了亏损，要是参照调整后净利润这个指标，更是五年里连年歉收。这种情况的产生，其实并不令人意外，因为第一季度缺少月饼、粽子这类应季食品，导致销售与高峰期相比明显疲软，而店铺的租金、水电费、员工工资以及广告推广这些成本却是不变的，收支失衡，亏损也就顺理成章了。
根据该表格，一季度净亏损数额变动非常无序，时多时少，毕竟营收水平不高，成本与费用略有增减就会产生显著效果，带有相当大的随机性特征。
接下来，经营收益持续上升，整体营收提升了7.94个百分点，过去五年首季度的营收年均增幅稳定在10.39个百分点；具体来看，销售总额达到4.22亿元，较上一年增长了8.11个百分点，销售渠道的比例更加偏向于网络平台；销售方面并未显现显著困难，至少没有出现明显下滑的情况。
第三，合同负债达到8.19亿元，较去年提升了9.64个百分点，而与2021年底相比，增幅为5.95个百分点。沉淀的资金不断积累，这是令人欣喜的现象，表明业务收入的增长并非主要依靠过分确认的卡券收入来达成。
公司当然也存在一些担忧。众所周知，华东地区是元祖的核心市场，而今年该区域的核心城市上海疫情十分严重。公司的总部恰好位于上海，三月底上海实施封控措施后，上海停产后，周边江苏、浙江等地的门店供货也受到了波及。今年上半年的影响可能还不太明显，但下半年肯定会遭受严重冲击，端午节这个关键节日大概率会遇冷，毕竟武汉的教训是，即便五月份顺利放开管控，接下来两个月市场活跃度会显著降低，消费人群也会大幅减少。
注意事项：此处阐述的见解系个人看法，相关标的物并非推荐，若依此进行交易，需自行承担可能出现的损失。