咖啡面临“完美价格风暴”

今年以来，不仅鸡蛋价格有所上涨，上涨幅度为7.7%，而且冷冻非碳酸果汁以及橙汁等这类饮料的价格同样上涨了7.7%，其中咖啡价格同比上涨了3.1%，速溶咖啡价格上涨幅度更为显著，上涨幅度达到了7.1%。

可口可乐首席财务官墨菲（那名为John的）表示说：“农产品当中的那些尤其是橙汁以及咖啡这类属于饮料类别的产品，现在其价格都处在历史上较高的水准。我们在此往前也就是之前就已经预料到2025年有可能出现这种状况，所以在业绩指引里已经把这一假设涵盖进去了。”称为柑橘研究和教育中心（那个名为 and 的）的分析师萨戈曼（叫Ariel的）分析表明，两大飓风分别是海伦和米尔顿，以及正在发生着的柑橘绿化（也就是柑橘黄龙病，它是一种细菌性疾病），已经对佛罗里达州的橙子以及橙汁生产造成为了影响。巴西作为全球最大的橙汁生产国，厄尔尼诺现象对其橙汁生产产生了影响，。

咖啡期货价格，今年到现在，已经上涨超过30%，不仅如此，它还徘徊在，历史最高水平的附近，而且橙汁也是这样的情况 。

月十七日是周一，此时咖啡期货价格已然超过了每磅四点三零美元，然而在二零二四年第四季度末尾的时候，其价格却仅仅只有每磅三点二零美元。几年之前，此期货价格甚至连一美元都未达到。美国每一年进口的咖啡数量，在全球居于第二位，仅仅比欧盟少，并且主要是从巴西、哥伦比亚以及越南进口来的。

富国银行旗下农业食品研究所的研究员鲁宾也就是 Brad Rubin 称，各类气候性事件，农作物歉收，还有宏观经济因素等，都给咖啡出口商和进口商带来了压力 。他称，因为厄尔尼诺现象影响了南美洲和中美洲，该地区降雨量低于平均水平，所以降低了全球最大咖啡生产国巴西 2025 到 2026 年阿拉比卡咖啡作物的生产前景 。哥伦比亚作为阿拉比卡咖啡的第二大种植区，也仍在努力从去年的厄尔尼诺现象中恢复 。罗布斯塔咖啡最大生产国是越南，越南受到了不利天气条件的挑战，基于此，预计在未来很长一段时间内，全球咖啡供应“扔然有限”。

意利咖啡（illy caffè）董事长意利（Illy）也毫不隐晦地说 ，“咖啡市场正处在一场堪称完美的价格风暴当中 。”他讲 ，全球最为主要的咖啡生产国以及出口国里 ，像越南和巴西 ，它们的气候状况对收成造成了影响 。在2024年 ，巴西历经了有记录以来最为炎热的一年 ，破纪录的森林火灾对阿拉比卡咖啡产量产生了影响 ，进而促使价格上涨 。

对那些日常消费咖啡的美国消费者来讲，这无疑是个坏消息。美国银行在一份客户报告里写道，伴随咖啡期货价格飞速飙升，咖啡的零售价格已然很高，消费者也呈现出了价格疲劳的迹象。即便如此，我们预估像J.M.（盛美家）以及Dr（胡椒博士集团）这类大型食品饮料生产企业，接下来仍会继续提价，用以抵消咖啡成本的上涨。他补充表明，Dr生产的高级咖啡豆在最近这次咖啡价格飙升之前，也已处在历史最高水平（0.55美元/磅）。那公司先前曾公开表示，称高出0.50美元这般价格，的确会致使美国消费者对于其咖啡豆的消费数量出现减少情况，。

早在去年12月，J.M.的首席运营官布拉斯（John Brase）就已向投资者表明，该公司在去年咖啡生产处于“一个动荡环境”的时候，因咖啡豆成本出现“严重通胀情况”，实施了两次提价行为。

然而，存在这样一种情况是稍微比鸡蛋呈现出价格急剧上升要好那么一点儿的，那就是，并不是所有的商家都会遭受到极大的冲击，举例来说，那些大型的咖啡零售商，一般而言会至少提前一年的时间去大量采购咖啡豆，并且借助期货合约来锁定价格，从这个角度来讲，是能够对影响进行控制的。

在上个月举行的电话财报会议之上，星巴克被称为首席财务官的卢戈里这般声称着：“因着我们所施行的常规操作以及对冲策略而带来了一定效果，因此在一季度期间，我们品牌下咖啡价格所遭受受到的影响呈现出很有限的态势。”。

此外，同期涨幅更甚的速溶咖啡，却反而更容易被消费者所接受。总部位于佛罗里达州的咖啡烘焙商Paul John的创始人保尔（Paul）进行了分析，他称：“速溶咖啡比咖啡零售商们售卖的咖啡要便宜许多，这就给了速溶咖啡更多的提价空间，只因即便前者价格上涨幅度更大，然而实际价格依旧‘便宜得多’。”速溶咖啡所使用的主要是越南产的罗布斯塔咖啡豆。

特朗普不背锅但面临考验

价格飙升的鸡蛋、咖啡等，影响的是普通美国人的早餐桌，1月CPI数据公布后不久，美国总统特朗普在社交媒体宣称：“拜登通胀又提高了！”前总统拜登于1月20日离任，最新通胀数据确实是1月的，所以，市场普遍觉得，1月CPI能被当作拜登任内最后一次通胀读数，特朗普确实应有段宽限期。

可是市场与此同时觉得，不管是将近期1月的CPI数据以及鸡蛋、咖啡价格急剧上涨界定成“拜登通胀”，又或是“特朗普通胀”，通胀都将会是特朗普在接下来几个月当中必须得面对的一种考验。

曾经，美国通胀率于2022年处于9%的高位，之后降至去年9月的2.4%。自那之后，美联储施行降息举措，且预估通胀会朝着大约2%的目标位回落。然而，自那时起，通胀率不但未降，反而有所攀升，当下已高达3%。诸如保险、二手车、机票以及租金等一系列类别的价格始终处于高位。更为关键的是，市场普遍存有预期，即特朗普推进的减税、关税以及移民政策将会进一步促使通胀升高有。在密歇根大学展开的月度调查里，受访者表明，他们预估未来一年的通胀率为4.3%，而这一预期在过去数月中持续呈现恶化态势。

品浩（PIMCO）董事总经理，同时身为经济学家的威尔丁，对第一财经记者讲，美国1月消费者物价指数（CPI）报告表明，核心CPI月相比于上个月上涨了0.4%，通胀方面的数据普遍是超过市场预期的。多个品类的价格基准在年初的时候普遍有所上涨，近期因为加州发生野火致使酒店及家庭用品价格出现攀升情况，这或许会进一步来推行通胀方面的压力。

当前的时候，数据并没有去改变美国经济在年初的时候所保持的那种强劲的基调，然而通胀放缓的进程却陷入到了停滞的状态之中。这进一步地强化了美联储在短期内维持利率不变的那种立场。尽管特朗普近期的移民政策动向以及政策不确定性的上升加剧了劳动力市场与国内生产总值也就是GDP增长显著趋于放缓的风险，不过我们仍旧预计在2025年核心CPI将会顽固地维持在3%左右的那个高位。他称作，接下来状态情况，特朗普政策更是将会致使美联储一头闯进两难；单一方面，粘性通胀致使市场怀疑质疑其是不是能够兑现去年12月经济预测摘要也就是SEP里面暗中的有两次25个基点降息；另外一方面，之前受到那强劲移民支撑的实际GDP增长以及劳动力市场要是进一步情况有显著的明显放缓，我们觉得认为这大概可能会加剧市场对于通胀上行以及经济下行风险那有的担心忧虑。