中国业务被星巴克出售，成为最近一个极为火热备受众人议论的话题，相较于7个月之前，此次传出的消息有着更多细节，显得更为可靠，而星巴克的回应也基本上已然默认了此一情形发展的事实。
6月23日，多家媒体进行了报道，高瓴资本在近期的时候，参与了星巴克中国业务的反向管理层路演，表达了收购意向，交易估值大概在50亿至60亿美元（约合人民币358亿至430亿元），并且由高盛担任独家财务顾问。此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家机构参与进来。交易预计会持续到2026年，目前交易结构还没有敲定。
公司邀请投资者、行业分析师等，到公司生产经营现进行实地考察，通过座谈交流等方式，向市场直观展示公司业务布局，技术创新及战略规划，这种投资者关系活动形式属于反向路演模式，它旨在传递企业内在价值，增强投资者信心，这是根据百度百科的内容 。
就连对流传于市场的消息，咱们所说的星巴克那一方给出回应讲，它特别坚定不移地认同在中国这个市场所蕴含着的极为丰厚的能够带来增长的机会，这会儿正在针对怎样去抓住未来会有的增长机会进行评估，会持续地把注意力集中于达成中国业务的重新焕发生机并实现增长，维持那种积极向上呈现向好趋势来发展。“能够加以确定的是，星巴克当下并没有谋划要把中国业务全部售卖出去。”。
并非是在十足考量之下进行全面出售，外界故而觉得，会存在卖出其中一部分，同时自己留存另外一部分那种情况 。
《21世纪经济报道》援引知情人士所言之内容呈述，2月份那次属于第一轮谈判 ，当前状况下，此次收购案极可能正处于第二轮或第三轮谈判之阶段 。一般而论 ，一旦谈判推进至后续轮次 ，参与其中的各方数量便会日益减少 。然而当前实际情形却是，参与进来的投资机构数量不但未呈减少态势，反而出现了增加的情况 。由此可做出一种具备可能性的推测 ，那便是星巴克总部针对最初第一轮谈判所设定的条件并不感到足够满意 ，于是转而进行调整，新增加了一些参与方 。
传闻已有7个月
2023年9月，依据《中国企业家》的报道来说，那时担任星巴克全球CEO一职的是纳思瀚（ ），他态度极为明确地宣称，“在中国的星巴克业务不会进行分拆，也不会引入战略类型的投资者。”可是没过多久近一年时间他就改变了表达的口气，在2024年7月底举办的股东大会上，他首次提及了有关引入合作伙伴会存在的可能性。就在当年的10月，星巴克新上任的全球CEO尼科尔表明，在中国场域将会持续深入探索战略伙伴之间的合作关系，以此来为长期的增长提供助力。
打从那以后，在市面上，关于星巴克中国打算卖身的消息，开始变得既密集又翔实起来。
当月，也就是11月，在2024年的时候，市场那儿传出消息，说是星巴克正在对中国业务的各类选择展开研究，像出售股权这种可能性也在研究范围内。针对这个情况，星巴克给出的回应是，公司正尽心尽力去寻觅最佳的增长路径，这里面就涵盖了“探索战略合作伙伴关系”。
2025年2月，路透社有相关报道，KKR这家投资机构，方源资本这家投资机构，太盟投资集团这家投资机构等，对收购星巴克中国业务展现出意向，华润集团作为潜在买家，与星巴克进行了初步接洽，美团作为潜在买家，同样与星巴克进行了初步接洽。
今年5月的时候，有媒体进行了报道，说的是星巴克在审视其针对中国业务的诸多选项，其中有着引入当地合作伙伴或者出售部分的股权这样的情况。报道还声称，星巴克经财务顾问朝着多家具备潜在可能性的买家发出了磋商邀请 。
在当地时间6月11日的时候，星巴克CEO尼科尔举行了接受英国《金融时报》采访这个活动，期间尼科尔表明存在这样一种情况，那就是星巴克出售其中国业务股份的计划已然引发了“大量兴趣” 。关于此情况尼科尔还提到，陈述了这样一番话，“给出一个好消息，那就是此计划收到了许多关注，是非常多怀有兴趣的投资人所给予的关注” 。尼科尔持有这样一种观点，即投资人在与星巴克中国展开合作这件事情上具有非常高的意愿 ，持有这般意愿的投资人会共同开展规划行动，规划将门店数量从现在已有的八千余家拓展至两万余家这件事 ，此时出现了一个补充信息，这一数字接近瑞幸当下所拥有的门店数量水平 。
他虽未将具体潜在投资者的名字予以透露，然而却着重表明公司对于引入合作伙伴持有开放的态度，并且还声称不着急去推进这一过程，会使得流程自然而然地向前推进。
业绩低迷不是卖身主因
在1999年的时候，星巴克进入中国市场之际，找了三家合作伙伴，其中一家是北京美大咖啡，它代理的是北京、天津为主的北方地区，另一家是香港美心集团，其代理的是香港、深圳两地，还有统一集团，它代理的是台岛和江浙沪地区。后来，在2006到2017年这一时间段内，星巴克陆续收回了三家在大陆的经营权，进而实现了在中国大陆全面直营的模式。
现在8年过去，星巴克将再次出售中国业务。
为什么会走到这一步？
有人觉得是由于业绩处于低迷状态。在 2024 财年，星巴克中国的营业收入是 29.58 亿美元，这大约折合人民币 210.55 亿元，与上一年相比下降了 1.4%，同店销售额同比下降幅度为 8%，平均客单价同比也下降了 8%。到了 2025 财年第一季度，也就是 2024 年 10 月 1 日至 12 月 31 日这段时间，星巴克中国那个时段的同店销售额下降了 6%，并且呈现出连续 4 个季度下滑的状况。
从门店规模来看，星巴克目前有大约8500家店铺，瑞幸的店铺数量接近2.5万家，其数量几乎是星巴克的三倍；就市场占有率而言，星巴克从处于巅峰时期的60%大幅下降到了约14%，然而瑞幸却凭借35%的市场份额居于首位。
当处于业绩承受压力这种状况时，要是可以寻觅到一位具备实力的外部援助力量，那么便有希望开启全新的局面。比如说麦当劳中国，自2017年被中信做控股处理之后，其门店的数量从2500家跳跃式提升达到了如今的7800家。
可是呢，外援接手之后究竟会不会必然再创绚烂壮丽的辉煌景象，这话说起来还得存疑呢。在商业发展的历史进程当中，并不缺少一些实力强劲的双方进行联合，然而最终却双双陷入困境，彼此拖累的实例呢。
星巴克在中国要面临被售卖的情况，主要原因不是业绩处于低迷状态，也不是完全由于瑞幸造成的，而是存在别的原因 。
卖身的三个真正原因
餐宝典的分析师觉得，星巴克中国当下处于需被售卖的境况，而其真实缘由存在于三个要点之中，分别是这样，其一，其二，其三， 。
其一是星巴克要更加聚焦北美基本盘。
星巴克进入中国已有26年，它曾是内地咖啡文化领域的拓荒者以及引领者，在较长的一段时间之内，“星巴克”这个名称就等同于“咖啡”。然而，伴随着中国本土咖啡品牌于近几年的强势兴起，星巴克不仅丧失了行业龙头所处的地位，并且两者之间的差距还正被越拉越大，看起来不存在任何能够翻盘的希望。
北美市场当中，星巴克同等面临着较大压力，财报予以显示，星巴克在2025年第二财季，北美地区同店销售额出现下滑，下滑幅度达1%，且于分析师预期相比，下滑幅度更高，北美市场营业利润为7.48亿美元，与去年同期相较，下滑了35%。
可以看到，星巴克在我国以及北美这两个市场当中，都是需要去使劲的，那么究竟哪一个会更具重要性呢？
截止今年3月30日，星巴克在全球拥有超40700家门店，其中美国有17122家，而中国有7758家星巴克，呈现出一定规模。财报表明，在2025年第二财季，就营收而言，星巴克净收入达到87.6亿美元，其中北美地区总净收入为64.7亿美元，中国市场营收为7.4亿美元；在利润方面，星巴克营业利润是6.01亿美元，其中北美营业利润为7.48亿美元。
基于上述数据能够知道，北美市场凭借小于50%的门店规模，有着超过70%的营收贡献；中国市场是以接近20%的门店规模，有着不到10%的营收贡献。此外，北美市场的利润还远远高于公司的利润。
对星巴克来讲，何者轻何者重，一目能了然。于同样有着业绩压力的俩市场，售卖那个投入产出比例低的，所获收益还能够拿去发展那投入产出比例高的，做出这般决策并非困难之事。
其二是中国和北美的咖啡市场迥异，需要不同打法。
去年10月，新上任的CEO尼科尔提出启动“重返星巴克”计划，目的是提振疲软的销售业绩，该计划要全面改革星巴克美国门店，这其中涵盖增加更舒适的座位，还有陶瓷杯等，并且要把顾客等待时间缩短至四分钟以下，尼科尔表示，为了帮助达成上述目标，同时让价格清晰明了，星巴克还会简化菜单。
仅仅从这些描述当中，就能够瞧出这么一点，这一点呢，也是在近几年里边儿，早就已经看得无比清楚明白的一点：星巴克在北美地区所面临的市场环境，跟在中国大陆所面临的，那可是差别十分巨大的，因此所需要采用的经营方式、策略打法，自然也是大不一样的。星巴克于中国大陆推行的诸多举措，往往带有比较浓厚的外国企业的那种色彩特质，跟本土的市场实际状况是相互脱离，不相契合的呢，这会儿“外来的和尚”想要在这儿顺利念经，可就不那么容易了。
在供应链差不多完全实现本地化，烘焙运营体系也几乎全然本地化之后，星巴克中国要达成更进一步的本地化，而这一情况需要总部去引入外部援助。
其三是高位出手。
星巴克中国在同店销售额连续四个季度出现下滑状况之时，迎来了一份稍微有那么一点儿亮眼的季报，属于星巴克中国的2025财年第二季度报表明，星巴克中国达成了营业收入大概7.4亿美元，这7.4亿美元换算成人民币大约是53.1亿美元，同比存在增长，增长幅度为5%，同店交易量同比增长幅度是4%，同店销售额得到了大幅度的改善，公司利润跟同比相比呈现增长的态势，门店经营利润率一直维持在两位数 。
这一业绩表现，获得了尼科尔提名表扬，他讲的是，中国市场产品线调整，成效刚刚显现，业务增长态势积极，团队呈现令人欣喜之状。“Molly（星巴克中国CEO刘文娟）与团队在推进一些我们于中国市场所需做的关键事项上，做得极为出色。”。
然而，星巴克中国的业绩回暖不知是否能够长久维持，于此目前还需画上一个疑问符号。这是由于它所面对的对手正变得越来越多。就在它传出反向路演消息的那一日，也就是6月23日，古茗宣称吴彦祖成为“咖啡品质合伙人”，并且同时启动了“全场咖啡8.9元”的限时活动，7600余家门店由此掀起了低价咖啡的风暴。蜜雪冰城旗下的幸运咖，在过去两年价格战期间几乎没什么让人关注的地方，可从去年开始就一直在悄然且迅速地成长，近日门店数量已然突破6000家了。
对手众多且来势汹汹，星巴克在中国所面临的压力只会有增无减。如此情形下，那为何不抓住当前状况还算可以的时候，以较高的姿态顺势采取行动呢？
买家会是谁
目前，跟星巴克传出“绯闻”的机构，据说数量超过了20家，有知情人士表示，“想要竞购星巴克中国的投资机构到处都是，各大机构可谓是费尽心思。”。
那么，谁会成为最终的幸运儿呢？
当下，存在两家机构，它们被广泛看好 ，高瓴资本身为中国私募股权领域的大型企业 ，曾对蜜雪冰城、海底捞、喜茶等有名的餐饮品牌进行投资 ，该资本在数字化转型以及会员体系构建方面所拥有的经验 ，被视作有可能给星巴克中国业务带去新的生机与活力 。在咖啡范畴 ，当年皮爷咖啡进入中国市场之际 ，高瓴资本参与了其从无到有的发展进程 ，涵盖品牌本土化的达成 、门店设计的参与 、协助其与政府部门开展沟通以及员工招聘等 。
高瓴资本具备强大能力，拥有丰富经验，且有着充足弹药，据彭博社5月报道，高瓴当时要完成最新一轮融资，此轮融资共募资约180亿美元，其中约100亿美元将被运用于收购。
信宸资本，作为中信资本控股有限公司旗下的私募股权子公司，在跨国公司中国业务分拆方面，有着丰富经验，曾参与麦当劳中国的股权重组，“金拱门”因此诞生，自那以后，麦当劳在中国发展迅猛，门店数量从2017年的2500家，增加到2025年的7800家。
出了高瓴跟信宸之外，凯雷投资也引来了一部分的目光，它在亚洲消费赛道有着丰富的经验，曾经收购过麦当劳中国了与日本KFC等餐饮资产，擅长凭借品牌运营以及区域协同去提升价值 。
事实上，对于谁会成为星巴克中国的买家这一情况，星巴克已然划分出了一个标准。这个标准是什么呢？是尼科尔在6月11日对着《金融时报》所说的内容。所说的内容是要把门店数量从8000家扩展到20000家，任何能够达成这个目标的，便更具备机会。
卖身后要做三点调整
被卖身之后的星巴克中国，怎样才能够达成开店目的，“抓住未来增长契机，达成中国业务的再度振兴增长”？
在餐宝典分析师看来，星巴克需要从三个方面做出调整：
先说降价的事。在今年6月中旬的时候，向来一直强调不打价格战的星巴克中国，做出宣布下调的动作，下调涉及的是包括星冰乐、冰摇茶、茶拿铁这三大非咖啡系列里的10款产品的价格，并且平均单价下调幅度为5元。对于星巴克而言，迈出这一步应当讲并非容易之举。然而从市场反馈的情况来看，星巴克此次降价的结果是“降了个寂寞”，还被断定为缺乏诚意。——这实际上就是前面文章所讲的外企不接地气的举措当中的一个，要说它没做吧，它确实实实在在做了；要说它做了吧，但又没做出啥明显的效果，始终是隔着那么一层 标点符号。
不久以后那个将来、星巴克要是不想掉队、咖啡产品就得降价哎、而且得降得有诚意呐。
其次，是进行店型的调整。所谓“第三空间”，向来是星巴克的独特之处，然而，这同样对其扩张形成了限制。这是由于面积较大，这便意味着选址会受到约束，而且投入也颇高，其扩张速度远远比不上小店的扩张速度。若要实现从8000家店铺发展到2万家店铺的目标，不开展小店经营，基本上是无法达成的。
第三点是开放加盟，如此做也是为了能够加快开店的速度，进而达成相应目标，需要说明的是，针对二、三这两点，并不排除星巴克会借助副牌的形式来予以开展。
于2022年的时候，星巴克制定了一项为期三年的规划，其目标是到2025年时，在中国的门店总数能够达到9000家；然而截止到2025年3月底的时候，门店数量仅仅为7758家，依据星巴克内部的预计情况来看，开店目标大概率是难以达成的。——9000家尚未实现，那何时能够达到2万家呢？瑞幸如今已经快要达到2.5万家了。
调整势在必行。
既然要卖，一定要快
星巴克将中国业务售出，有可能如同麦当劳那般，把一部分股权售卖出去，自身留存一小部分。如此一来，在聚焦北美基本市场情况的同期，还能够去分享中国咖啡市场发展所带来的红利 。
2024年，中国现制咖啡市场规模达1920.6亿元，同比增长18.3% ，预计2025年增至2175.4亿元，咖啡保持态势较快发展，NCBD（餐宝典）《2024—2025中国饮品行业发展监测报告》显示了这些情况，这也是星巴克被中国投资机构疯抢的主要原因之一 。
星巴克CEO尼科尔针对中国业务引进合作伙伴表明，不着急去推进这个过程，会让那流程自然地往前推进，媒体报道还称，交易预估会一直持续到2026年。
不过，市场留给星巴克的时间可能不会太多。
竞争者日益增多，快速兴起的幸运咖，高调进入的古茗，门店数量过万的库迪，与肯德基紧密相连的肯悦咖啡等，咖啡行业竞争状况已实现转变，从星巴克和瑞幸的“双雄对抗”，演变成国际资本、本土品牌、跨界参与者都有加入的多方混乱竞争局面。
时间一长，星巴克中国的表现还能维持在高位吗？
既然决定要卖了，那么动作不妨快一点。