依照年初多数基金经理的预测，今年市场将遭遇更为错综的局面，债券与股票领域的风险不断显现。
在债券领域，由于资金借贷条件变差和公司自身运营困难这两种情况同时发生，导致违约债券接连发生，债券型基金也频繁遭受损失，有业内人士戏言道：基金产品下跌的速度已经超过了股票型基金。
招商基金固定收益投资部副总监兼招商产业债券基金经理马龙在接受《投资者报》记者采访时谈到，信用债市场与银行信贷业务存在差异，信用债不涉及抵押品，完全基于发行方的信用状况，若出现违约情况，债务追偿将十分困难。
同期，2017年年度报告和今年第一季度报告发布完毕后，不少被冠以特定标签的股票接连跌停，许多投资管理企业陆续调低了旗下产品的计价标准。另外，面对那些长期暂停交易且经营状况出现波动的公司，投资管理企业也提前采取了措施，调减资产估值以维护购买者的权益。
根据相关新闻报道统计，自2018年开始，已有18笔债券出现违约情况，其中牵涉到凯迪生态、四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消这10家企业，涉及的债券总金额超过170亿元人民币。受此影响，中融、华商等多家基金公司的债基跌幅严重。
自去年起，私营企业出现零星集中的风险事件，且发生频次持续攀升。据马龙指出，今年多数违约案例具有突发性，其中一些源于资金链断裂问题；另一些则与公司经营状况恶化有关。此次违约风波导致市场产生恐慌情绪，引发资产抛售行为，使得投资者对私营企业债券发行方形成排斥心理，进而造成其融资条件进一步收紧，由此陷入不良循环。
融资途径持续收窄，也是导致信用债出现违约现象的原因之一，盈米财富基金分析师陈思贤指出，由于股票质押比率上限规定、资产管理新条例、商业银行巨额风险敞口新规定等严格监管措施，公司资金流转遇到困难，因此发生了偿还债务的问题。
此外，2015年公司债发行新规推动的公司债发行量增加，今年将面临集中赎回的情况。根据众禄金融提供给《投资者报》的信息，2016年之前公司债每年的偿还金额不足1000亿元，2017年的偿债总额突破3000亿元，2018年预计将超过4300亿元，偿债总额增长很快，这会直接关系到今年出现违约事件的次数。
就基金表现而言，依据Wind资料统计，到5月17日为止，21只债券型基金在年内净值下滑幅度达到5%以上，其中涵盖中融、华商、景顺长城、鹏华、华安、海富通、招商、广发、国泰等不少基金管理机构。
马龙向《投资者报》的记者表示，挑选信用债时，首先要对发行方进行持续关注和深入分析，以此确保资金安全；其次需要留意估值风险，特别是那些处于行业不景气阶段的企业，以及那些很有可能会遭遇风险或负面情况的企业，要充分考虑未来可能出现的估值上涨压力，以及对经营状况的冲击。
股市动荡，一些股票的走势也促使私募基金提前做好防范措施。
今年至今，不少投资机构降低了*ST华泽、*ST德奥、*ST天业以及信威集团这几家上市公司的资产价值评估，其中*ST华泽维持在3.31元，*ST德奥稳定在11.96元，*ST天业下跌至8.15元并跌幅达5.01%，信威集团则保持在14.59元。
从估值调整方案来看，各家公司毫不手软。华商基金和鹏华基金把*ST华泽的估值大幅压低，调整幅度达到96%以上，折合为当时价值的61个跌停板；天弘基金对*ST天业的估值削减了55%，相当于7个半跌停板；建信基金和申万菱信基金将*ST德奥的估值下调了大约37%，折合为4个半跌停板；大成基金对信威集团的估值降低了27%，相当于3个跌停板。
这些企业主要因为核心业务效益不好，又加上资金周转困难、客户欠款数额巨大，所以出现了资金链紧绷的状况，还欠债还钱的能力比较弱。当前社会在减少负债的形势下，贷款变得不容易，让这些公司一个接一个地发生了贷款拖欠的情况，这直接干扰了它们的正常工作。*ST华泽、*ST德奥、*ST天业、信威集团这些股票目前停牌了，是因为发生了重大资产重组、信息披露不合法、被证监会立案调查等情况，在复牌之后很有可能会出现比较大的跌幅，因此基金公司决定调低它们的估值。
信威集团曾长时间停牌，持续了十八个月。薛掌柜基金组合研究院副院长王晶指出，当股票停牌期间公司基本面出现显著变动，或者行业指数波动幅度很大时，原先的停牌价格就不再准确。基金公司会根据最新情况重新评估这类股票的价值，以确保估值仍然合理。
许多违背契约的公司显现出一些违背迹象，或是因为经营状况急剧下滑、资金流转不畅，或是因为外部融资受阻导致资金链紧绷，公司从经营不善到最终违背通常需要一至两年的时间周期。马龙指出，借助频繁的考察和深入的探究，这些风险基本上能够预先阻止。
《投资者报》记者获知，由于信用债追讨十分困难，基金公司目前正在全力排查隐患。面对违约债风险频发的情况，众多公募基金已着手进行内部分析或发布风险提示。一位基金行业内部人士透露给媒体，今年信用债市场出现危机的可能性很大，必须高度关注那些过去几年快速扩张规模造成资金周转困难、主要依靠信托这类非标准融资以及正面临大量债务到期偿还的公司。
实际上，不管是债券基金还是股票基金，针对有潜在问题的投资标的降低其价值评估，既是监管层面的规定，也是为了准确反映基金的价值。2017年9月6日，中国基金业协会公布了《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》，为基金管理公司提供了计算流通受限股票在特定日期价值的具体方法。
陈思贤指出，若不降低基金价值，提前退出的持有人便是在较高价位取回了资产，这对其余投资人极不公平。同时，当某些暂停交易的公司股票被看跌时，持有这些股份的基金常会面临资金撤出。倘若撤资规模过于庞大，基金即便卖掉所有可变卖的股票，也可能无法满足资金需求，从而引致基金面临解散的危机。
确实，今年出现过基金遭遇巨额资金提取的情况，当时留存的资产无法满足公平市场价值的要求，负责机构便自行承担了资金缺口。
《电鳗快报》