今日，幸福西饼宣告成功募集到四亿元资金，刷新了国内烘焙领域单次投资金额的最高纪录。
这家O2O类型的蛋糕店，在补贴活动和O2O领域热潮消退将近两年的时间里，于一年半之内，成功进行了两次两轮融资，去年十二月份，该公司完成了由美团点评发起创立的产业基金龙珠资本作为主要出资方的A轮融资，这是龙珠资本在烘焙行业唯一参与投资的项目；而最新一轮的融资，则由华兴新经济基金作为主要出资方，原有的股东美团龙珠资本和璀璨资本继续增加投资，新加入的投资人包括亚商投资和信中利，华兴Alpha则担任了独家财务顾问的角色。
幸福西饼获得龙珠资本投资，其投资考量源于美团数据揭示的新动向，即蛋糕购买行为正快速向线上迁移。王兴坚持降维打击理念，龙珠资本同样认为，颠覆传统蛋糕店格局的并非同类竞争者，而是全新的网络蛋糕品牌。
传统烘焙门店难以为继
蛋糕业务线上化是大趋势
入局互联网蛋糕，代表着美团对蛋糕业务线上化趋势的判断。
龙珠资本合伙人朱拥华表示，当前餐饮领域的网络覆盖程度不足十分之一，随着移动通信技术对顾客使用偏好的塑造，往后会有更多线下服务转向虚拟空间拓展，其中蕴藏着极好的增值空间。不过他指出，并非所有餐饮服务都适宜迁移至线上平台，比如美团点评发布的“黑珍珠目录”，着重体现的是顾客到场用餐的庄重体验，这类服务并不适合开展远程配送业务。
龙珠资本于2017年成立之时，依托美团点评提供的数据支持，开展了一项针对线上餐饮行业发展速率的全国范围调研，调研结果显示，蛋糕行业的线上业务在短短六七个月内实现了七八倍的显著扩张，反映出消费者通过线上渠道进行购买的明显倾向。
用户容易察觉到，在使用美团外卖软件时，温馨的鲜花和美味的蛋糕总是被归为一类，原因是这类商品的网络销售情况最为理想，朱拥华这样解释道。
幸福西饼的开创者袁火洪当初也洞察到了这一动向，于2013年着手关闭在深圳经营五年、已获持续盈利的45家铺面和300多处超市网点，整体转向网络销售渠道。
这个决定相当冒险，许多面包房倾向于维持实体店，采用“店内售卖搭配送餐上门”这种比较稳妥的策略拓展线上业务。袁火洪提出，蛋糕本身就适合开展网络销售，原因在于，顾客通常不会在实体店享用蛋糕，因为购买的主要目的是庆祝生日，这决定了产品必须具备送货上门的特点；此外，顾客前往店铺订蛋糕，其实只是为了处理挑选商品和完成付款这两个环节，而随着移动网络技术的广泛应用，这些环节完全可以借助线上方式顺利完成。
有人询问袁火洪，若蛋糕业务被线上店铺夺走，实体店还能维持经营吗？他回顾幸福西饼昔日的营收构成时发现：蛋糕贡献了超过三成的收入，面包占据了六成的收入，饮品占到了十分之一的收入，虽然面包的营收比重超过一半，但其盈利能力却远不如蛋糕。一旦蛋糕销售转移至网络平台，实体烘焙店的收入将大约降低三成到四成，而利润微薄的面包根本无法支撑店铺的正常运营。
依照王兴所言，我们须时刻保持警醒以防遭遇维度压制，有时击败我们的并非直接竞争者，而是新兴的行业模式。朱拥华指出，譬如烘焙商不应仅关注邻家的面包店，一旦有全新商品问世，彼此都可能面临经营困境。
互联网蛋糕缺乏全国性品牌
扩张和渠道能力是关键
专门制作网络蛋糕，还存在一个疑问：这种产品购买频率不高，市场空间是否足够广阔？
朱拥华觉得，蛋糕虽然购买次数少，但市场空间广阔。他的看法是，生日相关的“蛋糕习俗”是伴随城市化发展而形成的，当前中国拥有百万以上人口的城市有156座，这意味着我国十三亿人口里，大约有六亿人在过生日时会购买蛋糕
当前市场上，全国范围的网络烘焙品牌尚属空白，这使得该领域拥有显著的增长潜力，值得大量资本投入。通常情况下，龙珠资本在烘焙产业只会挑选一家企业进行合作，借助美团点评的平台效应、用户信息等优势资源，将其打造成市场领先者，进而促进整个行业的进步。
朱拥华向寻找中国创客透露，龙珠资本之所以投资幸福西饼，其决策依据在于明确的市场方向判断，他们舍弃了那些已经普及于各地区的传统面包连锁品牌，原因是这些品牌门店众多，难以实现线上销售转型，龙珠资本更倾向于支持那些已经展现出网络化销售特点的企业；同时依据美团点评平台提供的信息，幸福西饼在不到一百个覆盖的城市里，几乎都占据线上销售业绩的首位。
特别关键的是，幸福西饼在2014到2018这四年期间，成功拓展到超过两百座城市并开展业务，相比之下，许多品牌仅能在少数几个城市范围内进行区域拓展。
龙珠资本看重其分销网络的优势，美团点评已进入两千余座城市，未来这类公司与美团点评或许能开展更多协作。朱拥华认为，这种拓展实力源于工作队伍在线上用户维护和宣传方面的才能。不同于O2O公司普遍采用线下推广拉新的做法，该团队自始至终致力于线上用户开发。
袁火洪谈到，企业开展网络化升级时便与美团等外部平台建立了合作关系。美团会向顾客推送周边的店铺信息，依照这种推送机制，幸福西饼把线下取货网点布置在超市里。他记得，当时仅投入几十万元就携手了三千多家超市门店，到2014年底已汇聚了大约三十万名顾客。
团队在用户数量增长到一定阶段时，着手开展微信公众号的运营工作，一方面借助优惠信息和抽奖活动吸引新访客，另一方面与餐饮领域的自媒体建立合作关系进行宣传，这种线上方式获取客户的费用更低，促成交易的效率也更高。幸福西饼最近还推出了小程序商店，利用拼团等模式来提升用户的参与度。
幸福西饼现在有许多自己的销售途径，也有不少合作渠道，依靠这些不同途径的用户管理，已经积累了将近一百万的粉丝数量。
解决行业供应链痛点
设立卫星工厂做蛋糕
要在某座城市迅速发展壮大，必须有效连接网络用户与实体产业，这是核心要点，朱拥华这样强调。
生日庆典的糕点，必须在活动收尾前送达，所以收件人对于递送时刻非常在意。销售记录表明，国内民众更喜爱水果类的甜点，这种甜点哪怕只有一两个小时的延迟，都会导致其形态和风味出现明显变化。
所以，互联网送餐领域，顾客最看重食物的新鲜程度和配送时效性，不过，冷藏运输设施欠缺，以及生产基地离客户地点太远这些因素，会制约行业进步。
幸福西饼以外，像壹点壹客这样的好些店铺也设置了专属的冷冻运输系统。物流配送的支出确实不低，不过我们不想把运输费用强行转嫁给顾客。经营网络蛋糕生意，客户眼里公司唯一的从业人员就是送货人员，送货师傅的服务质量直接影响顾客是否会再次光顾，袁火洪这样表示。
幸福西饼还在顾客周边设置了多个分散的烘焙点来处理供应链难题。华兴新经济基金合伙人魏珂指出，这种烘焙点模式选址方便、费用少、靠近购买者，顾客从订购到拿到产品只需两到五小时，随着烘焙点数量的逐步增多，送货速度还会加快。
去年深圳的卫星工厂每平米销售金额大约为2万8千元。朱拥华指出，这类工厂的每平米产出效率在同领域中较为突出，不过还有进步的余地，比如通过技术手段削减运作开销：引入半自动化装置，裁减手工操作员工。今后拓展到其他城市时，龙珠资本会借助美团点评对各地顾客构成的信息，介入卫星工厂的规划工作。
幸福西饼的配送站点与每日优鲜等新零售企业的仓储中心不同，它拥有食品加工能力。袁火洪谈到，现阶段该公司是全国仅有的在顾客附近设立生产点的商家，并且已经获得了多种食品制造的批准文件。未来打算拓展商品种类，比如推出下午茶点心、新鲜水果片等，以此提升顾客的忠诚度。
通常情况下，高频消费会促进低频消费，不过美团却帮助幸福西饼，让蛋糕这类低频消费带动了下午茶等高频消费，朱拥华这样表示。
他人踩过的陷阱，即便你非常睿智，也难免会再次掉入其中，美团提议幸福西饼先在某个城市彻底探索，总结教训之后，再扩展到全国各地。